从财政压力到增长杠杆:退休潮财政后果的双面效应及其转化机制研究OACHSSCD

在人口老龄化持续深化与养老保障需求刚性扩张的背景下,城乡居民基础养老金持续提高,使得退休潮对地方财政的影响已超越单纯的支出负担问题,成为理解财政可持续性与银发经济关系的重要切入点。基于2013—2024年省级面板数据,构建“支出冲击—需求反馈—结构转化”分析框架,考察退休潮对财政压力的直接效应及其通过消费升级与产业升级形成的间接缓释效应。研究发现:退休潮显著推高地方财政压力,在更换变量度量方式、改变估计方法和采用工具变量法处理内生性后结论依然稳健,且工具变量估计表明真实财政冲击可能被低估。机制检验显示,处理内生性后,退休潮能够推动服务性消费占比上升,消费升级路径获得经验证据支持;但银发经济相关服务业发展并未形成稳定的财政缓释效应,说明从需求扩张到产业转型的链条尚未完全贯通。进一步分析显示,养老金水平是退休潮能否转化为消费扩容的重要边界条件,区域层面则呈现“压力全国化、转化局部化”的空间特征。研究的意义在于将退休潮作为区别于一般老龄化的独立分析对象,揭示其“直接加压”与“有限转化”的双重后果,为完善养老保障、优化财政分担机制和培育银发经济提供经验证据。