数据资产过度披露与企业信贷可得性:“得偿所愿”还是“弄巧成拙”?OACHSSCD

在数据资产日益成为企业核心竞争力的背景下,部分企业为争取更多金融资源,可能在年报中增加数据资产信息的披露次数。本文以沪深A股上市公司为样本,采用机器学习和文本分析方法构建数据资产利用词库,运用回归残差模型度量企业数据资产过度披露行为,研究发现数据资产过度披露未能使企业“得偿所愿”地获取信贷资源,反而“弄巧成拙”地抑制了信贷可得性,这一效应在国有企业、经营环境不确定性较低以及银企关系较强的企业中更为突出。作用机制一是过度披露的数据资产信息质量良莠不齐,降低了企业信息透明度,银行难以判断企业真实的财务状况和未来发展潜力;二是数据资产过度披露增加了分析师认知负担,诱发了分析师预测乐观偏差,会向市场传递企业隐藏负面信息、发展潜力被高估的信号;三是企业策略性披露数据资产信息,制造“数据表演”,还会加剧资源错配于非核心领域,提高了企业经营风险。进一步研究发现,数据资产过度披露引致的信贷收缩会诱发企业影子银行活动和短贷长投等高风险投融资行为,加剧企业财务困境。本文为强化数据资产信息披露监管、防范热点概念炒作和提升信贷风险识别能力提供了经验证据。