“游辞巧饰”还是“信而有证”——企业战略差异度与年报文本复杂性OACHSSCD

年报特征是否能够呈现出企业战略的差异化?本文以中国沪深A股上市企业为研究对象,实证检验了战略差异度对年报文本复杂性的影响效应及渠道机制。研究发现:战略差异度越大的企业,其年报文本越复杂,即差异化战略下管理层更倾向于“游辞巧饰”而非“信而有证”。机制检验显示,战略差异度通过强化管理者自利动机提高了年报文本复杂性。进一步分析表明,“游辞巧饰”的正向作用在成长期企业以及高竞争行业中更加显著。经济后果检验发现,企业年报文本复杂性越高,审计师为应对潜在风险会投入更多审计资源,并对战略差异度较高的企业计提更高风险溢价,最终导致审计定价显著上升。本研究丰富了年报文本复杂性的影响因素及战略差异度经济后果的相关研究,亦为投资者评估年报信息质量、识别战略差异化企业的信息披露风险提供了实践启示。