耐心资本与新创企业韧性:来自政府引导基金投资强度的证据OACHSSCD
耐心资本是增强微观主体抗风险能力,应对全球经济不确定性的关键要素.本文基于2011~2024年创业板上市公司数据,系统分析了政府引导基金投资强度对新创企业韧性的赋能效应.研究结果表明,政府引导基金投资强度的提升显著增强了新创企业韧性,在市场化水平较低地区和国有企业中、疫情冲击时期以及政府引导基金为有限合伙制基金或地市和区县级基金时该效应尤为显著.机制分析显示,政府引导基金投资强度通过外部信息环境改善与内部资源赋能两条路径作用于新创企业韧性.政策组合效应检验发现,新创企业获得的政府补助越多,政府引导基金投资强度对企业韧性的提升作用越弱.外溢效应的拓展研究表明,政府引导基金投资强度主要推动了新创企业增员扩岗,但并未同步提升劳动收入份额.本文不仅揭示了政府引导基金作为耐心资本的微观治理效能,还可为优化财政政策组合、平衡效率与公平提供经验证据.
朱莉;左晓艺
新疆财经大学金融学院,乌鲁木齐 830012新疆财经大学金融学院,乌鲁木齐 830012
管理科学
新创企业韧性政府引导基金外部信息环境内部资源政府补助
《财会月刊》 2026 (11)
42-49,8
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