投资者情绪对股价波动的影响——基于沪深股票指数的实证分析OA

结合心理学研究,从理论分析和实证两方面探讨情绪对股票价格波动的影响。将情绪因素引入传统的资产定价模型,使用弹性度量情绪对股票价格波动的影响程度,选取代表性大小盘股票指数2005年1月~2023年4月的月度数据,运用多元线性回归分析法研究投资者情绪与股票价格波动的规模效应及其异质性。结果表明,不同规模股票价格波动受到情绪影响时存在显著差异,主要表现为蓝筹股指数情绪效应相对较弱,而小盘股票指数情绪效应较强;进一步研究发现乐观情绪下具有更强的情绪效应。