大股东减持会引发管理层反应性印象管理吗OACHSSCD
本文运用2011～2023年我国A股上市公司数据,考察了大股东减持引发的市场反应对管理层业绩预告行为的影响及作用机制.研究发现,大股东减持所引发的负面市场反应越强烈,管理层披露的业绩预告越乐观,表明管理层通过业绩预告实施了反应性印象管理.进一步分析发现:当管理层薪酬业绩敏感度较高时,上述影响更为显著;而管理层持股比例较低时,该影响的显著性有所下降,说明该行为在很大程度上源于管理层的自利动机.异质性分析表明,在第一类代理问题较少、外部审计质量较高以及声誉压力较小的企业中,管理层通过业绩预告进行印象管理的动机显著减弱.经济后果检验则显示,管理层这一策略性业绩预告行为降低了企业价值.本研究不仅为反应性印象管理理论提供了实证支持,还丰富了管理层策略性业绩预告动因的相关文献.
龙立;冉巧锦
湖南工商大学会计学院,长沙 410205湖南工商大学会计学院,长沙 410205
管理科学
大股东减持反应性印象管理业绩预告自利动机
《财会月刊》 2026 (9)
62-67,6
国家社会科学基金一般项目"经济下行压力下投资者情绪与上市公司信息操纵交互影响及其风险治理研究"(项目编号:22BGL089)
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