有限合伙协议架构与股价崩盘风险OACHSSCD

本文利用2014~2022年沪深A股非国有上市公司样本,实证考察有限合伙协议架构对股价崩盘风险的影响。研究发现,有限合伙协议架构会显著提高公司股价崩盘风险,该结论在控制了内生性问题并进行一系列稳健性检验后仍然成立。机制检验表明,有限合伙协议架构会通过信息传递渠道和公司治理渠道影响股价崩盘风险。进一步研究发现,较好的公司内外部治理环境会缓解有限合伙协议架构对股价崩盘风险的影响,具体表现为在董事会规模较小、独立董事比例较高、所处地区市场化程度较高以及获得高新技术认定的公司中有限合伙协议架构对股价崩盘风险无显著影响。