员工持股计划的行业同群效应检验OACHSSCD

员工持股计划作为兼具激励与治理双重效应的制度安排,近年来的实施规模实现了迅速增长.本文以2014～2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验我国企业员工持股计划是否存在行业同群效应,并考察其驱动机制、调节因素及经济后果.研究发现:员工持股计划存在显著的行业同群效应,在经过一系列稳健性检验后,该研究结论依然成立;在驱动机制方面,员工持股计划的行业同群效应源于信息学习与竞争压力,并且信息学习居于主导地位;在调节因素方面,连锁董事网络与连锁股东网络均会强化员工持股计划行业同群效应;在经济后果方面,信息学习驱动的员工持股计划行业同群效应提升了焦点企业绩效,而竞争压力驱动的员工持股计划行业同群效应损害了焦点企业绩效.