中小投资者服务中心行权与企业ESG表现OACHSSCD

控股股东与小股东之间的利益冲突是公司治理中最主要的委托代理问题.如何保护中小投资者权益,推动中小投资者参与公司治理,一直是我国监管部门高度重视的议题.投服中心作为我国具有监管色彩的公益性机构,扮演着代表中小投资者参与公司治理的重要角色.本文手工收集了投服中心行权数据,以2016～2022年A股上市公司为样本,研究投服中心行权对企业ESG表现的影响效应及作用机制.结果表明,投服中心行权后上市公司ESG表现显著提升,并且投服中心主要通过减少管理层短视行为、提升公司内部治理水平和加强媒体关注发挥正面治理效应.此外,投服中心行权对企业ESG表现的治理效应在企业规模较大和分析师关注度较高的企业中更明显.本研究不仅丰富了企业ESG表现驱动因素的相关文献,也对维护中小投资者合法权益、实现资本市场高质量发展具有参考意义.